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  • 苹果“拯救”巴菲特,股神投资的核心逻辑曝光

作者:淘小白5-5 12:39分类: 互联网

价值投资的秘诀在于找到价值。

一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会又和投资者见面了!面对投资者和记者的提问,90岁的巴菲特和97岁芒格思路依然清晰,并且继续拒谈接班人选。

过往的岁月里,每一年的伯克希尔哈撒韦股东大会就是一场投资者的“朝圣”,奥马哈这座小城也因为巴菲特而被大众熟知。

疫情改变了很多人的习惯,也让大众对股神的信仰产生了些许“动摇”,但这并不妨碍巴菲特继续坚持自己的投资逻辑,也不妨碍他在全球的影响力。

作为知行合一的著名投资人,巴菲特的投资理念实际上早已经公之于众了。每一年的股东大会的核心也均围绕着这些主题进行,如果细究巴菲特投资的核心逻辑,我们会发现其实也就几点,包括:

第一,找到好的公司,尽可能长期持有;

第二,保持身体健康,活得足够久,足以穿越牛熊的周期;

第三,投资是反人性的,要在该恐惧的时候恐惧,该贪婪的时候贪婪;

第四,时刻保证本金的安全(这点尤为重要)。

今年,也不例外。

演讲刚开始,巴菲特就罗列出了全球市值最大的20家公司,包括苹果微软、Facebook、谷歌等。他的第一个问题是,再过三十年哪些公司还能出现在这张列表上?

其实,这个问题不仅他没办法回答,投资者也没办法回答。过去的二十年里,快速变化的环境导致全球的产业结构发生了巨大的变化。

时间倒推至1989年,当时全球最大的20家公司里,有一半是日本公司,剩下为数不多的美国公司包括IBM公司、通用也都从这张列表中消失了。

巴菲特认为,在这个纷繁复杂的世界里,最安全的就是购买指数基金。因为,很多时候挑选好的公司要比找有前景的行业困难很多。

巴菲特并非信口开河,因为普通人对好的公司往往认知不清晰,等到众人皆知时又已经不再便宜。实际上我们回想A股四千多只股票,能被人熟知且穿越牛熊的有几支?可能大部分人的印象就只有茅台这一类公司,一口气说出十家公司都非常困难。

实际上,巴菲特这一生都是在寻找好的公司,为此他也犯了不少错误,包括去年购买航空股,以及在低位清仓全部的航空股。

到疫情逐渐过去的今天,巴菲特仍然坚称,不想购买航空股。

如果我们细细地梳理巴菲特的投资我们会发现,他的人生最重要的投资也还是因为几家公司,包括华盛顿邮报、可口可乐以及苹果公司。

从2016年,巴菲特建仓苹果公司开始,他开始不断加仓苹果公司,而这家公司也几度“拯救”了伯克希尔哈撒韦的业绩,包括疫情之下的2020年度。

巴菲特在股东大会上承认,去年出售一小部分苹果公司是一个错误。

2020年四季度伯克希尔哈撒韦的财报显示,其持仓的苹果市值约为1204亿美元,远高出了第二大持仓美国银行约900亿美元的市值。

另外值得注意的是,截至2020年四季度末伯克希尔哈撒韦的现金储备仍创下历史新高达到了1383亿美元。

在被问及为什么不趁机买入更多苹果公司的股票时,巴菲特表示,目前伯克希尔持有苹果股份占公司总股本的5.3%,是很安全的水平,而且持仓远超其他行业企业。

巨大的现金流下,其实巴菲特可以购买更多苹果公司的股票,但是他没有这样做,反而减仓了一部分,这就很能说明问题。

除此之外,他还对库克以及苹果管理层给出了极高的肯定,他认为库克虽然在创意上比不上乔布斯,但是他在管理上则是最棒的,同时他认为苹果公司股票到现在仍是物美价廉。

投资的价值在于找到好的公司,并且认识到他的价值,巴菲特一生都在用行为证明好公司的价值。

实际上,我认为巴菲特的持仓目前依旧是以防御为主,因为过高的现金储备是对美股高位的一种担忧。没有企业的时代,只有时代的企业,与时代的企业同行,这才是巴菲特投资的核心。

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