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  • 潜望|“信众”的悲剧?华尔街价投派基金经理自杀,重仓巴菲特公司

作者:淘小白5-4 9:07分类: 互联网

令人唏嘘的是,de Vaulx所管理的基金所持重仓股,在经历了去年的不佳表现后,今年实际上出现了比较明显的反弹。熟悉de Vaulx的人说,他希望自己成为这一领域的传奇,但如今,他却用这一极端行为宣告了自己理想的破灭。

一个平常的周一午后,Charles de Vaulx登上了他位于纽约曼哈顿中城的办公室的楼顶,短短几分钟后,几乎没有一丝犹豫,他纵身一跃,直直地砸向纽约著名的第五大道的街道上,火速赶来的急救人员已无力回天,当场宣布死亡。

这位华尔街曾经的明星基金经理,就用这样极端的方式结束了自己59岁的生命,身后留下妻子和两个孩子,大约两周前,他所管理的基金完成了清盘。这位用一生的职业生涯奉行价值投资理念的投资人,曾经迎来过辉煌时刻,自己管理的基金规模一度达到200亿美元,但随着近年来价值投资日渐式微,动辄十倍、百倍的成长股、题材股备受追捧,他的基金陷入到业绩不佳、投资者大规模赎回、净值大幅缩水的艰难处境中。

令人唏嘘的是,de Vaulx所管理的基金所持重仓股,在经历了去年的不佳表现后,今年实际上出现了比较明显的反弹。熟悉de Vaulx的人说,他希望自己成为这一领域的传奇,但如今,他却用这一极端行为宣告了自己理想的破灭。

价值投资者曾经的辉煌

作为一名信奉价值投资的专业机构投资者,de Vaulx曾经有过自己职业生涯的辉煌时刻,从法国鲁昂高等商业学校获得金融专业硕士学位后,他于1987年加入了法国兴业基金,在法国传奇投资人Jean-Marie Eveillard手下担任股票分析师,由于工作业绩出色,他在1996年被提升为基金经理。

1999年,兴业基金控股方发生变更,该基金也重新命名为第一老鹰基金,但de Vaulx的职业生涯依然顺风顺水,在2000年,他已经掌管4只基金。

在2001年,de Vaulx与他的导师、曾被财富杂志评为华尔街最佳价值投资者的Jean-Marie Eveillard,一道荣获当年的晨星年度国际股票经理的殊荣。3年后,Jean-Marie Eveillard退休,作为他最得意的门生,de Vaulx顺理成章地成为这家基金公司的头号基金经理。

但出乎所有人意料的是,de Vaulx在2年后,与公司其他几位基金经理一起出走,并在下一年在纽约成立了International Value Advisor(IVA)基金管理公司。很快这家基金公司就成为华尔街上备受追捧的明星基金公司,基于de Vaulx过往的优秀业绩表现,无数的资金涌入,其管理的基金规模峰值达到200亿美元。

De Vaulx过往的成功,归功于他对价值投资理念的坚守。多年的专业训练,以及常年对价值投资理念在专业投资领域的奉行,让他形成了一套完整的基于价值投资的投资体系。

价值投资遭遇挑战

然而成也萧何,败也萧何。近年来,对于成长股、热门概念股的追捧在个人投资者和机构投资者中间蔚然成风,尤其是刚刚过去的这一年,随着成长股大幅上涨,越来越多的机构和个人投资者,开始拥抱新的价值理念,这其中最具代表性和影响力的,当属知名基金经理Cathie Wood所带领的方舟基金所推行的一套投资理念,以及以Robinhood平台上普通投资者追捧概念股的行为,与这些概念下动辄十倍、百倍的投资收益相比,价值股普遍表现不佳,在这一趋势下,传统的价值投资理念日渐式微。

在价值股和价值投资理念遭到冷遇之时,de Vaulx的基金成为首当其冲的对象,其管理规模从最高的200亿美元,一路缩水至去年底的30亿美元,一方面其所持有的组合表现不佳,另一方面投资者对其的信心逐渐丧失,纷纷赎回资金,投入到投资回报表现更好的基金中去。

在IVA去年9月30日发布的年报中,外界能够清晰地看到这家奉行价值投资的基金的艰难处境。其旗下管理的两支基金:IVA环球基金和IVA国际基金,业绩表现在近年来均低于作为基准的MSCI世界指数。

截至2020年9月30日的过去一年,IVA国际基金回报率为-6.82%,而同期MSCI世界指数为增长3%。IVA称,基金业绩表现大幅低于基准指数主要受到全球范围内价值类股票表现不佳有关,而该基金组合主要由价值类股票组成。

从资产配置来看,IVA环球基金59.2%投资于股票,2.5%投资于固定收益类、37.9%投资于短期投资。从行业分布来看,15.2%投资于非必需消费品,为第一重仓行业,其次为工业、控股公司、消费必需品等。

值得一提的是,IVA环球基金的第一大重仓股,正是投资行业奉行价值投资理念最为知名的人物巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司。

截至2020年9月30日,IVA旗下的两支基金IVA环球和IVA国际的资产净值分别为24.2亿美元和9.9亿美元,而一年前这两支基金的净值分别为58亿美元和28亿美元,一年内遭遇了净资产大幅缩水。

在基金遭遇重大困境的情况下,今年3月10日,基金托管人董事会通过了清盘的提议,一个月后,基金宣布清盘已全部完成。

在许多人看来,3月份作出的清盘决定也让人感到意外,因为尽管净值大幅缩水,但IVA的规模依然可观,甚至de Vaulx还收到过收购该基金的要约,但他考虑都没有考虑就谢绝了。

熟悉de Vaulx的人说,他一心想成为像自己导师那样的传奇投资人,IVA就是他自己所奉行的价值投资理念和个性的投射,他将这家基金看作了自己的一部分。当这一切朝着不利的方向发展时,他把这些都当作了与自身无法分割的事,基金业绩不佳让他备受打击。

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