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  • 分析师:苹果汽车或压低汽车行业整体利润率 对特斯拉构成威胁

作者:淘小白1-8 10:17分类: 互联网

划重点

  • 1智能手机潜在市场规模约为5000亿美元,苹果占据1/3份额,但移动市场规模达10万亿美元。苹果只需获得2%市场份额就能媲美“iPhone业务”。
  • 2苹果进入汽车市场的最重要优势之一就是垂直整合,这意味着苹果可以自己设计组件,设计产品的每个部分。
  • 3由于开发工作仍处于早期阶段,苹果将至少需要五年时间才能推出自动驾驶电动汽车。

腾讯科技讯 1月8日,美国投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,“苹果汽车”可能会压低汽车行业普遍微薄的利润率,并对特斯拉构成威胁。

在与投资者的网络电话中,摩根士丹利首席分析师凯蒂·休伯蒂(Katy Huberty)谈到了苹果设计的自动驾驶汽车或自动驾驶系统的传言。她与该行的中国和欧洲电池分析团队共同回答了问题。

苹果汽车只需占2%份额就能媲美iPhone业务

在谈到苹果的汽车机遇时,休伯蒂表示,考虑到该行业的总体规模,苹果进军汽车市场具有重要意义。休伯蒂指出,智能手机是个总价值5000亿美元的潜在市场,苹果占据了这个市场约三分之一的份额。但移动市场的规模是“10万亿美元”。因此,她指出,苹果只需要2%的市场份额就能达到他们“iPhone业务”的规模。

休伯蒂补充说,苹果进入汽车市场的最重要因素之一就是垂直整合优势。她说:“只有在垂直整合的情况下,苹果才能真正取得成功。这意味着苹果可以自己设计组件,设计产品的每个部分,让消费者、软件和围绕这些产品的生态系统看起来和感觉与众不同。”

正因为如此,休伯蒂对苹果与其他汽车制造商的合作表示怀疑。她还指出,苹果已经在与汽车产品相关的领域进行了投资,包括操作系统、处理器、电池、摄像头和显示器等。

这种垂直整合甚至可能适用于苹果广泛的融资、以旧换新服务计划以及AppleCare。休伯蒂写道:“融资、租赁和以旧换新项目对成功的汽车战略非常重要。”

如果苹果控制了“苹果汽车”的所有或大部分方面,它将有机会压低汽车业通常微薄的利润率。这是让投资者对这些传言感到困惑的一个症结。

休伯蒂写道:“关于利润率,投资者经常说,与苹果目前20%左右的息税前利润相比,目前汽车业的利润率非常低。但我想提醒大家,当苹果进入个人电脑、手机和可穿戴设备市场时,竞争对手的利润率同样微薄。通过垂直整合战略和在有限数量的SKU上扩大规模,苹果已经显示出了“进入低盈利行业并赚取非常高利润率的能力。我看不出汽车业有什么不同。”

她补充说:“汽车市场看起来与苹果过去进入的许多其他市场的行业结构和盈利能力非常相似。”

虽然苹果汽车传闻最早出现在几年前,但休伯蒂表示,苹果现在处于更有利的地位,因为它更多的零部件是在内部生产的。这一进入新市场的举措也可能将苹果的流失率降至基本为零。

当谈到苹果发布的时机时,休伯蒂指出,苹果在一个行业中很少会首先推出产品。目前四到五年的推出时间表“是有道理的,但它们当然也有可能在一到两年后出现”。

苹果有可能在美国生产这款车。休伯蒂表示:“蒂姆·库克(Tim Cook)说过,还会有其他苹果产品在美国制造,汽车就是个很好的例子。当苹果新款产品发布时,通常超过半数收入将在美国,因此从物流的角度来看,你会希望在美国或墨西哥当地生产。”

一个更大的问题是,苹果的汽车是否会对特斯拉和现有的汽车制造商构成威胁。休伯蒂说:“问题是,特斯拉会成为黑莓还是三星?iPhone推出后,三星多年来始终是与苹果并驾齐驱、并取得了巨大成功的公司。随着市场从功能手机转向智能手机,尽管黑莓进入市场的时间较早,但最终却被淘汰。”

这位分析师补充说:“有一个例子表明,特斯拉和苹果都可能在未来多年取得成功,并帮助共同创造更大的市场。”休伯蒂继续对苹果未来12个月目标股价维持144美元的预期。

苹果汽车至少还有五年时间才能面世?

据知情人士透露,苹果将至少需要五年时间才能推出一款自动驾驶电动汽车,因为开发工作仍处于早期阶段。据悉,苹果拥有由硬件工程师组成的小团队,负责开发驱动系统、汽车内部和外部车身设计,目标是最终开发出完整汽车。与前几年相比,这是个更雄心勃勃的目标,当时该项目主要专注于创建底层的自动驾驶系统。该公司还为该项目招募了更多前特斯拉高管。

尽管如此,该项目的许多工程师认为,如果苹果继续其计划,该公司可能会在五到七年后才能发布其产品。知情人士说,这款车还远未进入生产阶段,但他们确实警告称,时间表可能会改变。苹果汽车团队中的大多数人目前要么在家工作,要么在办公室工作,时间有限,这减缓了公司开发全车的能力。苹果发言人拒绝置评。

苹果汽车将与特斯拉、Lucid Motors等初创公司以及梅赛德斯-奔驰、通用汽车等老牌制造商的产品竞争。一个关键的不同之处将是苹果整合其自动驾驶系统的能力,这是一项昂贵的举措,促使该公司开发自己的软件、传感器硬件和芯片技术。据知情人士透露,该项目的目标是让用户输入他们的目的地,并在几乎没有其他人为参与的情况下被送到那里。

苹果不会自己生产产品,很可能会对汽车采取同样的外包方式。不过,目前还不清楚这款车将由哪家公司组装。在大约五年前的第一次尝试中,苹果曾与麦格纳国际公司(Magna International)的工程师合作,后者是一家知名汽车工业合同制造商。最近有报道称,苹果的目标是最早在2024年开始生产汽车。

知情人士说,苹果一直在继续调查为第三方汽车合作伙伴(而不是自家汽车)建造自动驾驶汽车系统,最终可能会再次放弃自己的整车努力,转而支持这种方法。

该公司在2014年首次着手开发电动汽车,并聘请了数百名硬件工程师,然后在2016年左右迅速缩减规模,专注于研发自动驾驶汽车系统。从2016年到2019年,苹果从汽车团队中裁减了数百名员工。然而,它保留了许多在汽车零部件方面有专长的硬件工程师,他们要么留在汽车项目上,要么从事其他计划。

最近几个月,苹果将一位以汽车内外饰工作闻名的高管调到了其汽车团队,这表明苹果现在已经重启了汽车开发努力。2019年,苹果聘请了前特斯拉工程副总裁史蒂夫·麦克马努斯(Steve MacManus),但他最初从事的是与汽车无关的项目。知情人士说,现在麦克马努斯领导着一个开发小组,专注于汽车内饰、面料、汽车测试和车辆制造。他向道格·菲尔德(Doug Field)汇报工作,后者曾是特斯拉的顶级车辆工程师,负责苹果汽车项目的日常运营。

苹果最近还聘请了来自宝马、特斯拉和Alphabet旗下自动驾驶汽车子公司Waymo的车辆工程师乔纳森·西夫(Jonathan Sive),担任该汽车项目的高级经理。2019年,苹果聘请了特斯拉负责驾驶系统的前副总裁迈克尔·施韦库奇(Michael Schwekutsch),加入了越来越多从事汽车研发的前特斯拉员工行列。

据一位知情人士透露,2020年末,苹果还聘请了另一位前特斯拉副总裁斯图尔特·鲍尔斯(Stuart Bowers)。根据LinkedIn上的个人资料显示,鲍尔斯在2019年中期之前一直领导特斯拉的自动驾驶技术团队,在7月份之前始终是风险投资公司Greylock Partners的常驻高管。

苹果的汽车团队由数十名其他前特斯拉硬件和自动驾驶汽车工程师组成。苹果总共有数百名工程师参与该项目,其中大多数人开发的是自动驾驶汽车系统,而不是成熟的汽车。去年年底,苹果将该项目转移到人工智能主管约翰·詹南德雷亚(John Giannandrea)手中,表明大部分开发工作仍在底层自主软件上。

规模较小的硬件团队正在研究车辆动力学、驱动系统、安全机械和电池技术。它还试图重新设计汽车的内饰,以帮助人们适应自动驾驶的未来。

近几个月来,苹果公司发布的招聘信息显示,这类车辆相关工作量正在增加。该公司正在寻找一名首席工程师,将“音频驱动器、调谐器、扬声器、麦克风、有线总线、电源、无线通信和天线”集成到自主系统中。

另一份招聘信息要求一名在LED照明方面有经验的工程师,负责交付“经过充分验证的系统,并为批量生产做好准备”,这表明该公司的自主系统正在设计中,最终将被批量生产。该公司还公布了研发高压电池系统的工程师名单,这是电动汽车的关键部件。

知情人士说,由约翰尼·斯劳吉(Johny Srouji)领导的苹果芯片部门也在这款车的开发中发挥了作用。自2018年以来,斯劳吉的团队一直在开发一款基于Arm架构的定制芯片,重点放在机器学习处理上,为底层的自动驾驶汽车系统提供支持。

自2017年以来,苹果始终在公共道路上测试自动驾驶技术。2019年,该公司的测试车在人类安全司机介入之前,平均行驶了约188公里。根据加州机动车管理局提供的数据,这一数字较2018年有了巨大改善,当时每行驶1.6公里就需要人为接管。目前,苹果车队中的测试车辆有66辆,高于2018年中期的55辆。 (腾讯科技审校/金鹿)

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