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  • 腾讯收购搜狗后 湖畔大学新生王小川选择腾讯、阿里还是创业?

作者:淘小白7-29 12:19分类: 互联网

1个月前,全国政协委员、清华AI研究院院长王小川,前往湖畔大学,成为马云的第六届学生,并且亲自作出长长的笔记,互动频繁。王小川曾经无比鄙视的比特币币圈“骗子”孙宇晨是湖畔大学首批学员。







凡古怪之事必有蹊跷,27日晚媒体曝出腾讯即将全资收购酷狗。曾经在搜狐与腾讯夹缝博弈中主持大局的王小川,是会成为腾讯的高管,还是出门创建自己的新事业,亦或是加入阿里?无论如何,王小川“屈尊”参加湖畔大学,某种程度,很像在为自己的下一站做准备。




搜狐、腾讯控制权博弈




搜狗的股权结构中,搜狐与腾讯一直是大股东与主要投票权的持有者,双方的博弈无处不见。




当下,搜狐集团拥有33.8%的股权,及44.1%的投票权;腾讯拥有39.2%的股权,及52.3%的投票权。张朝阳拥有6.4%股权,及0.9%的投票权;搜狗CEO王小川仅有5.5%股权,及0.7%投票权。




IPO电刀合作伙伴竹子律师(股权道)表示,上市时搜狗公司章程规定,只要搜狐或腾讯持有不少于15%的股份,则以下事项需获得15%或以上股东同意:




(1)修改公司章程。(2)变更主营业务。(3)发行有特权的B类普通股。(4)创建与A股同等或优先于A股的新类别股份。(5)批准导致控制权变更的合并。(6)进行清算、解散、或对全部资产的处置。(7)允许与搜狐关联公司进行除正常业务以外的任何交易。如果其他股东同意上述事项但腾讯或搜狐不同意,则视为反对票数比赞成票数多一票。




换言之,只要搜狐或腾讯持股不少于15%,就有一票否决权。




搜狗董事会在上市后的三年内董事会构成如下:(1)第二大股东搜狐,有权任命4位董事。(2)第一大股东腾讯,有权任命2名董事。(3)剩下一位董事,由搜狗CEO担任。实际情况上:张朝阳任董事会主席,王小川任董事兼首席执行官。




搜狐、张朝阳、王小川和管理层的其他四名成员还达成了一项投票协议,张朝阳、王小川和管理层同意,用IPO前持有的股份(王小川从二级市场购买的不受限制)投票支持搜狐派出的人进入董事会。




腾讯是搜狗第一大股东,拥有超过50%以上的投票权。但搜狐控制多数董事人选,就是控制董事会。而创始人王小川,在股东大会的投票权可忽略不计。




搜狗为何非卖不可?




王小川第一时间在朋友圈对腾讯表达了爱意。搜狗公告也表示,张朝阳把所有投票权用于支持本次交易,并且将其持有股权全部卖给腾讯。足以见得张朝阳态度积极。理论上,张朝阳个人态度应该也代表搜狐的态度。







搜狗非卖不可的原因,和搜狗、搜狐的经营困境自然不无关系。搜狗2020年Q1财报显示,营业收入为2.57亿美元,同比增长1.81%。但是搜狗归属于普通股东净利润为-3161.60万美元,同比下降719.49%。




搜狐一季度财报,营收4.36亿美元,同比增长6%,品牌广告营收2600万美元,同比大跌40%,由于搜狗营收成本增长17.5%,美国通用会计准则下净亏损2000万美元,同比收窄,环比转亏。据雷建平统计,将搜狗卖身腾讯,搜狐将一次性获得约12亿美元的现金回报。既然搜狗已经是腾讯半个囊中之物,搜狐不如乘着好时候卖出,还能专心致志打造张朝阳心中小而美的搜狐。




王小川去向何方




王小川售出个人股份将一次性获得接近2亿美元的现金。王小川的下一站去哪里?IPO电刀判断创业的可能性极大。




回到搜狐自然是不可能的,搜狐的发展前景还不如搜狗,张朝阳的前景可能还不如小川。加入腾讯有很小的可能,但以王小川的身份,还继续做一个职业经理人,似乎有些看低了他。阿里的外来高管向来没有好的运气,加上价值观并不相同,相信王小川也很难选择阿里。




回到文章开头,阿里与搜狗的历史恩怨比较复杂,曾经王小川去杭州求救抵制360收购,但阿里巴巴入股搜狗以来,双方几乎没有任何合作。随后阿里股份被搜狐买回,再后腾讯入局。回头看,阿里一定也会后悔这笔交易,进而彻底失去了搜索流量领域的一杆大旗。



王小川参与湖畔大学,除了向阿里、马云系示好,某种程度也在积累再次创业的资源与经验。可以预计搜狗被收购后,王小川再次创业的可能性极大,而他近年来一直关注的人工智能,是可能性最大的领域。







IPO电刀作者团队包括资深记者与分析师,曾获中国新闻奖,供职于美国、港股上市公司,担任中央党校系列丛书编委,专栏分布五大门户网站、头条、百家、一点、澎湃、大鱼、微信微博、雪球富途老虎等。

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