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作者:淘小白7-11 8:28分类: SEO知识

7月8日,天眼查APP显示,杭州如涵文化传播有限公司(简称“如涵”)发生工商变更,新增阿里巴巴(中国)网络技术有限公司、B站关联公司上海幻电信息科技有限公司等多名股东,同时公司注册资本由50万元人民币增加至4132.75万元人民币。


对此有部分媒体解读为阿里巴巴B站投资如涵,但根据目前可以获取的公开资料判断,此次变更大概率并非由于如涵完成新一轮融资,而是私有化退市后一次架构调整。


公开资料显示,如涵是国内最大的MCN机构之一,旗下签约近百名网红KOL,其中最有名的是在微博有1200多万粉丝的张大奕,后者也是如涵的CMO。根据官网,如涵在国内主要有两个经营实体,一个是杭州如涵控股有限公司,一个是杭州如涵文化传播有限公司,后者也是本次发生股权变更的主体。


2019年4月,如涵通过注册在开曼的海外公司如涵控股(VIE架构),以10亿美元的市值挂牌美国纳斯达克上市。但在上市之后,如涵控股业绩/股价双双低迷,再加上2020年占公司一半营收的张大奕受桃色事件影响收入下滑,2021年4月如涵选择私有化从美股退市,私有化的价格只有一年半前上市时的1/3。


中概股私有化有多种形式,常见的包括长式合并、简易要约收购、反向股份分割等,如涵采取的是简易要约收购,由三位如涵创始人冯敏、孙雷、沈超组建的买方财团,在2020年11月底向如涵提出私有化要约。


私有化的实质是买方财团按照私有化协议的约定,以一定的价格收购目标公司(如涵控股)市面上除买方财团持有股票外全部的流通股票,从而使目标的公司股票从交易所摘牌退市。



来自:如涵控股SC 13E3


根据如涵控股私有化时发布的SC 13E3文件,参与如涵私有化的买方财团,除冯敏、孙雷、沈超等管理层外,喜马拉雅君联资本、淘宝、B站启明创投等机构都在名单之中。上述五家机构在私有化之前就是如涵的老股东,其中持股最多的喜马拉雅占股超10%,最少的B站也有超过0.5%的持股。


根据天眼查,如涵文化此次股权变更中,原本持有如涵文化100%股份的杭州涵意电子商务有限公司退出股东名单,冯敏、孙雷、沈超、张大奕(张奕)、阿里巴巴B站、君联资本、启明创投等成为新股东,这些新股东大多是如涵私有化时的买方财团成员。


所以从股权变更情况来看,此次如涵文化的股权变更,大概率是如涵从纳斯达克退市之后,重新梳理公司架构,拆除为海外上市设计的VIE架构。调整后股东们按照原先的持股比例,转为直接持有境内实体如涵文化的股权,而不是新股东在如涵退市3个月后,集体投资这家MCN机构。


但有意思的是,此时拆除VIE架构,似乎印证了此前另一个传言。根据早前媒体的报道,如涵计划私有化完成后,回到A股上市。而此时梳理股权结构,或许是如涵正在为A股上市扫清障碍。

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